Jeśli chcesz, aby Rich przy starcie, lepiej zadaj te pytania przed zaakceptowaniem pracy Thumbs up wokół po Yext ogłosił wielką 27 milionów rundy finansowania. Ale ci pracownicy prawdopodobnie nie mają pojęcia, co to oznacza dla ich opcji na akcje. Daniel Goodman za pośrednictwem firmy Insider Kiedy pierwsze zlecenie firmy Bryan Goldbergs, Bleacher Report, sprzedane przez ponad 200 milionów pracowników z opcjami na akcje zareagowało na jeden z dwóch sposobów: Niektóre ludzkie reakcje były takie jak: "Boże mój, to więcej pieniędzy niż kiedykolwiek wyobrażał sobie, Goldberg uprzednio powiedział Business Insider w wywiadzie o sprzedaży. Niektórzy byli jak, To nie wiedziałeś, co to będzie. Jeśli jesteś pracownikiem przy starcie, a nie założycielem, inwestorem, a twoja firma dostarczy Ci akcje, prawdopodobnie zakończysz się wspólnym spisem lub opcjami na akcje zwykłe. Akcje zwykłe mogą być bogatymi, jeśli Twoja firma trafi do grona odbiorców publicznych lub zostanie kupiona po cenie za akcję, która znacznie przekracza cenę strajku Twoich opcji. Ale większość pracowników nie zdaje sobie sprawy, że akcjonariusze zwykli otrzymują płatność tylko z puli pieniędzy pozostawionych po tym, jak uplasowali się akcjonariusze. W niektórych przypadkach wspólnicy mogą uznać, że preferowani akcjonariusze otrzymali takie dobre warunki, że akcje zwykłe są prawie bezwartościowe, nawet jeśli firma sprzedaje więcej pieniędzy niż inwestorzy. Jeśli zadasz kilka inteligentnych pytań przed przyjęciem oferty, a po każdej znacznej rundzie nowych inwestycji, nie musisz być zaskoczony wartościami lub brakiem opcji na akcje, gdy uruchamiasz się. Poprosiliśmy aktywnego inwestora z Nowego Jorku, który zasiada w zarządzie wielu firm i regularnie sporządza wyciągi, co pyta pracowników, którzy pytają swoich pracodawców. Inwestor zażądał, aby nie zostać wymieniony, ale chętnie dzielił się z nim. To, co inteligentni ludzie pytają o ich opcje na akcje: 1. Zapytaj, jak dużo kapitału masz oferowane w pełni rozcieńczony. Czasami firmy po prostu powiedzieć, ile akcji masz, co jest całkowicie bez znaczenia, ponieważ firma może mieć miliard akcji, mówi kapitalista venture. Jeśli powiem, że masz 10 000 akcji, to brzmi jak wiele, ale może to być bardzo mała kwota. Zamiast tego zadać pytanie, jaki procent firmy przedstawia te opcje zapasów. Jeśli zapytasz o to w pełni rozcieńczony, oznacza to, że pracodawca będzie musiał wziąć pod uwagę wszystkie zapasy, które firma ma obowiązek wydawać w przyszłości, a nie tylko zapasy, które zostały już rozdane. Bierze także pod uwagę całą pulę opcji. Pula opcji to czas, który jest przeznaczony na zachęty do uruchamiania pracowników. Prosty sposób na zadanie tego samego pytania: jaki procent firmy robi moje akcje faktycznie reprezentują 2. Zapytaj, jak długo potrwa pakiet opcji dla firm i ile środków pieniężnych zwiększy firma, więc wiesz, czy i kiedy Twoja własność może się rozcieńczyć. Za każdym razem, gdy firma wydaje nowe papiery wartościowe, obecni akcjonariusze ulegają rozczłonkowaniu, co oznacza spadek udziału procentowego spółki. Przez wiele lat, wraz z wieloma nowymi finansami, odsetek własności, które zaczęły być duże, może zostać rozcieńczony do niewielkiego udziału procentowego (nawet jeśli jego wartość wzrosła). Jeśli firma, z którą się połączysz, prawdopodobnie będzie musiała w ciągu kilku następnych lat zwiększyć środki pieniężne, dlatego należy założyć, że Twoja stawka będzie rozcieńczona znacząco w czasie. Niektóre firmy zwiększają swoje pulę opcji w ujęciu rok po roku, co powoduje rozwodnienie dotychczasowych akcjonariuszy. Inni odstawili wystarczająco dużo basenu, żeby trwać parę lat. Możliwe jest tworzenie puli opcji przed lub po zainwestowaniu w spółkę. Fred Wilson z Union Square Ventures lubi prosić o prefabrykowane (preinwestycyjne) opcje, które są wystarczająco duże, aby pokryć zapotrzebowanie na zatrudnienie i utrzymanie firmy do czasu kolejnego finansowania. Inwestor, z którym rozmawialiśmy, wyjaśniał, w jaki sposób baseny opcyjne są często tworzone przez inwestorów i przedsiębiorców: pomysł polega na tym, że jeśli zamierzam zainwestować w twoją firmę, oboje zgadzamy się: skoro jadą stąd, zatrudnić tę liczbę ludzi. Więc stworzyć kapitałowy budżet. Myślę, że będę musiał oddać prawdopodobnie 10, 15 procent firmy, aby tam dotrzeć. To basen opcji. 3. Następnie należy dowiedzieć się, ile pieniędzy firma podniosła i na jakich warunkach. Kiedy firma podnosi miliony dolarów, brzmi naprawdę fajnie. Ale to nie jest bezpłatne, a często pochodzi z warunkami, które mogą mieć wpływ na opcje na akcje. Jeśli Im pracownik przyłączający się do firmy, co chcę usłyszeć, to nie masz pieniędzy i zwyczajnie preferował akcje, mówi inwestor. Najczęstszym rodzajem inwestycji jest forma uprzywilejowanych akcji, co jest korzystne zarówno dla pracowników, jak i przedsiębiorców. Ale istnieją różne smaki preferowanego zapasu. A ostateczna wartość opcji na akcje będzie zależeć od rodzaju twojej firmy. Oto najpopularniejsze rodzaje zapasów preferowanych. Prosto preferowany W wyjściu, posiadacze preferowanych akcjonariuszy są wypłacani przed zyskami akcjonariuszy (pracowników) zwykłych. Środki pieniężne dla preferowanych trafiają bezpośrednio do kieszeni kapitału założycielskiego. Inwestor daje nam przykład: jeśli zainwestuję 7 milionów w Twoją firmę, a sprzedajesz 10 milionów, pierwsze 7 milionów wyjdzie z preferencji, a reszta przechodzi na akcje zwykłe. Jeśli uruchomienie sprzedaje się za coś w stosunku do ceny konwersji (ogólnie wycena po rundzie pieniężnej rundy), oznacza to, że prosty akcjonariusz uzyskuje niezależnie od procentu posiadanej przez siebie firmy. Uczestniczące preferowane Preferencje uczestnika zawierają zestaw terminów, które zwiększają ilość posiadaczy preferencyjnych pieniędzy otrzymywanych za każdy udział w imprezie likwidacyjnej. Akcje preferowane uczestniczą w dywidendzie na akcje uprzywilejowane, które przeważają na akcje zwykłe po starcie. Inwestorzy korzystający z preferencji zarabiają pieniądze podczas likwidacji (podobnie jak posiadacze akcji preferowanych), a także z góry ustaloną dywidendę. Uczestniczące akcje preferowane są zazwyczaj oferowane, gdy inwestor nie wierzy, że firma jest warta tyle, ile założyciele wierzą, więc zgadzają się zainwestować w celu zaskarżenia firmy, aby wzrosła na tyle, aby uzasadnić i zaćmienie warunków uczestniczących preferencyjnych preferencji, posiadacze akcji. Najważniejsza z preferencji preferencyjnych jest to, że po zapłaceniu preferowanych posiadaczy będzie mniej niż cena zakupu pozostałych wspólników (tzn. Ty). Wiele preferencji likwidacyjnych Jest to kolejny typ terminu, który może pomóc preferowanym posiadaczom i wkręcić akcjonariuszy. W przeciwieństwie do zwykłych akcji preferowanych, które płacą taką samą cenę za akcję jako akcje zwykłe w transakcji powyżej ceny, po której preferowany został wyemitowany, wiele preferencji likwidacyjnych gwarantuje, że preferowani posiadacze otrzymają zwrot z inwestycji. Aby skorzystać z początkowego przykładu, zamiast inwestorów zainwestowanych 7 milionów w przypadku sprzedaży, preferencja dotycząca likwidacji 3X spowodowałaby, że preferowani posiadacze otrzymają pierwsze 21 milionów sprzedaży. Jeśli firma sprzedała za 25 milionów, innymi słowy, preferowani posiadacze otrzymają 21 milionów, a wspólnicy powinni podzielić się 4 miliony. Wiele preferencji likwidacyjnych nie jest bardzo popularne, chyba że starcie się zmartwiło, a inwestorzy domagają się wyższej premii za ryzyko, które podejmują. Nasz inwestor szacuje, że 70 spośród wszystkich firm startujących pod kontrolą ryzyka ma proste uprzywilejowane zapasy, a około 30 ma pewną strukturę na preferowanym zapasie. Fundusze hedgingowe, jak mówi ta osoba, często chcą oferować znaczne wyceny na udziały preferowane. Chyba, że są wyjątkowo pewni swojej działalności, przedsiębiorcy powinni być ostrożni z obietnicami, takimi jak: po prostu chcę preferować uczestnictwo i zanikać w 3-krotnej likwidacji, ale ja inwestuję w wycenie miliardy dolarów. W tym scenariuszu inwestorzy najwyraźniej uważają, że firma nie osiągnie tej wyceny, w takim przypadku otrzymają zwrot pieniędzy z wysokości 3X i mogą zniszczyć posiadaczy akcji zwykłych. 4. O ile, jeśli jakieś, zadłużenie zostało złożone przez firmę. Zadłużenie może pochodzić w formie długu z przedsięwzięcia lub konwersji. Ważne jest, aby pracownicy wiedzieli, ile długu jest w firmie, ponieważ trzeba będzie to wypłacić inwestorom, zanim pracownik zobaczy grosz z wyjścia. Zarówno dług, jak i notatka wymienialna są powszechne w firmach, które robią bardzo dobrze, lub są bardzo zaniepokojone. Obydwa umożliwiają przedsiębiorcom odłożenie ceny swojej firmie, aż ich firmy mają wyższe wyceny. Oto powszechne zdarzenia i definicje: Dług To pożyczka od inwestorów, a firma musi ją zwrócić. Czasami firmy podnoszą niewielką kwotę długu z przedsięwzięcia, które mogą być wykorzystane do wielu celów, ale najczęstszym celem jest rozszerzenie drogi startowej, dzięki czemu mogą uzyskać wyższą wycenę w następnej rundzie - mówi inwestor. Convertible note Jest to dług, który ma przekształcić się w kapitał własny w późniejszym terminie i wyszej cenie akcji. Jeśli uruchomienie wzbudzi zarówno zadłużenie, jak i wymienialną notatkę, być może trzeba będzie przeprowadzić dyskusję wśród inwestorów i założycieli, aby ustalić, która kwota zostanie wypłacona po raz pierwszy w przypadku wyjścia. 5. Jeśli firma podniosła dług, powinieneś zapytać, w jaki sposób warunki wypłaty działają w przypadku sprzedaży. Jeśli jesteś w firmie, która zarobiła dużo pieniędzy, a wiesz, że warunki są inne niż zwykłe uprzywilejowane zapasy, warto zadać to pytanie. Powinieneś zapytać dokładnie, jaką cenę sprzedaży (lub wycenę) Twoje opcje na akcje zaczną być w pieniądzu, pamiętając, że dług, notatki zamienne i struktura nad uprzywilejowanym mają wpływ na tę cenę. TERAZ ZAPAMIĘTAJ: Apple wymyka się z irytującej nowej funkcji w najnowszej aktualizacji dla iPhone iOS, ale ma również przewagę, jeśli chcesz uzyskać bogatą przy starcie, lepiej zadaj te pytania przed zaakceptowaniem pracy7 Często zadawane pytania dotyczące opcji uruchamiania pracowników początkujących Jim Wulforst prezes Financial Services firmy ETRADE. który udostępnia rozwiązania dotyczące zarządzania zasobami pracowniczymi zarówno dla firm prywatnych, jak i publicznych, w tym 22 z SampP 500. Być może słyszałeś o milionerach Google. 1000 wczesnych pracowników firmy (w tym masażystka firm), którzy zarabiają na zakupach dzięki opcji na akcje firmy. Wspaniała historia, ale niestety, nie wszystkie opcje na akcje są tak szczęśliwe, że kończą się. Zwierzęta i Webvan, na przykład, zbankrutowały po wysokiej jakości pierwszej ofercie publicznej, pozostawiając dotacje na akcje bez wartości. Opcje na akcje mogą być korzystne, ale wartość oferty może się znacznie różnić. Po prostu nie ma gwarancji. Zatem niezależnie od tego, czy rozważasz ofertę pracy, która obejmuje dotację na akcje, czy posiadasz udział jako część obecnej rekompensaty, najważniejsze jest zrozumienie podstaw. Jakie rodzaje planów są tam i jak one działają Jak mogę się dowiedzieć, kiedy należy ćwiczyć, utrzymywać lub sprzedawać Jakie są konsekwencje podatkowe Jak należy pomyśleć o odpisach na akcje lub udziały w stosunku do całkowitej rekompensaty i innych oszczędności i inwestycji Mogę mieć 1. Jakie są najczęstsze rodzaje akcji pracowniczych Dwóch najczęściej oferowanych akcji pracowniczych są opcje na akcje i ograniczone zapasy. Pracownice są najczęstsze wśród firm uruchamiających. Opcje umożliwiają kupno akcji akcji firmy po określonej cenie, zazwyczaj określanej jako cena za strajk. Prawo do zakupu lub wykonywania opcji na akcje podlega harmonogramowi uprawnień, określając, kiedy można skorzystać z opcji. Przyjmijmy przykład. Powiedzmy, że przyznałeś 300 opcji, z ceną strajku 10 za każdą z nich, która w równym stopniu przekroczyła trzyletni okres. Pod koniec pierwszego roku miałby Pan prawo do wykonywania 100 akcji na 10 sztuk na akcję. Jeśli w tym czasie cena akcji spółki wzrosła do 15 na akcję, masz możliwość zakupu akcji za 5 poniżej ceny rynkowej, która, jeśli jednocześnie wykonujesz i sprzedajesz, stanowi 500 zysków przed opodatkowaniem. Pod koniec drugiego roku zostanie przyznanych 100 dodatkowych udziałów. Teraz, w naszym przykładzie, powiedzmy, że cena akcji spółki spadła do 8 na akcję. W tym scenariuszu nie skorzystałeś z opcji, ponieważ płacisz 10 za coś, co można kupić za 8 na otwartym rynku. Można to usłyszeć jako opcje, które nie mają pieniędzy lub pod wodą. Dobrą wiadomością jest to, że straty są na papierze, ponieważ nie zainwestowałeś rzeczywistych środków pieniężnych. Zachowujesz prawo do wykonywania akcji i może śledzić cenę akcji spółki. Później możesz zdecydować się na działanie, jeśli cena rynkowa przewyższa cenę strajku lub kiedy wróci do pieniędzy. Pod koniec trzeciego roku zeznawałoby 100 ostatecznych akcji i masz prawo do wykonywania tych akcji. Twoja decyzja polegałaby na wielu czynnikach, w tym, między innymi, na cenie akcji na rynku. Po skorzystaniu z przysługujących opcji możesz sprzedawać akcje od razu lub trzymać je w ramach swojego portfela akcji. Ograniczone dotacje na akcje (które mogą obejmować nagrody lub jednostki) zapewniają pracownikom prawo do otrzymywania akcji za niewielką lub bez kosztów. Podobnie jak w przypadku opcji na akcje, ograniczone dotacje na akcje są uzależnione od harmonogramu nabywania uprawnień, zazwyczaj związanego z upływem czasu lub osiągnięciem określonego celu. Oznacza to, że musisz poczekać pewien okres czasu i spełnić określone cele, zanim osiągniesz prawo do otrzymania akcji. Należy pamiętać, że przyznanie dotacji na subwencje ograniczone jest zdarzeniem podlegającym opodatkowaniu. Oznacza to, że podatki będą musiały być opłacone w oparciu o wartość udziałów w momencie ich nabycia. Twój pracodawca decyduje, jakie opcje płatności podatkowych są dostępne, może to obejmować płacenie gotówką, sprzedaż niektórych nabytych akcji lub zrzeczenie się przez pracodawcę niektórych akcji. 2. Jaka jest różnica między bodźcami a niekwalifikowanymi wariantami akcji Jest to dość złożony obszar związany z obowiązującym kodeksem podatkowym. Dlatego też skonsultuj się z doradcą podatkowym, aby lepiej zrozumieć sytuację osobistą. Różnica polega przede wszystkim na tym, jak oba są opodatkowane. Opcje na akcje motywacyjne są przez IRS kwalifikowane do specjalnego opodatkowania, co oznacza, że podatki nie muszą być płacone, gdy wykonywane są te opcje. Powstałe zyski lub straty mogą kwalifikować się jako długoterminowe zyski lub straty kapitałowe, jeśli zostały utrzymane przez ponad rok. Z drugiej strony opcje niewykwalifikowane mogą powodować powstanie zwykłego dochodu do opodatkowania. Podatek jest oparty na różnicy między ceną wykonania a uczciwą wartością rynkową w czasie wykonywania. Późniejsza sprzedaż może skutkować krótkoterminową lub długoterminową podwyżką kapitału, w zależności od czasu trwania. 3. Co z podatkami Podatki podatkowe dla każdej transakcji zależą od rodzaju posiadanej akcji i innych zmiennych związanych z indywidualną sytuacją. Przed wykonaniem opcji lub sprzedaży udziałów należy dokładnie rozważyć konsekwencje transakcji. Aby uzyskać konkretną poradę, skonsultuj się z doradcą podatkowym lub księgowym. 4. Skąd mam wiedzieć, czy posiadać lub sprzedać po wykonaniu Jeśli chodzi o opcje i akcje pracownicze, decyzja o trzymaniu lub sprzedaniu sprowadza się do podstaw długoterminowego inwestowania. Zadaj sobie pytanie: ile jestem ryzykownego Czy moje portfolio jest dobrze zróżnicowane w oparciu o moje obecne potrzeby i cele Jak ta inwestycja pasuje do mojej ogólnej strategii finansowej Twoja decyzja dotycząca wykonywania, przechowywania lub sprzedaży niektórych lub wszystkich swoich akcji powinna rozważ te pytania. Wielu ludzi decyduje, co to jest sprzedaż w tym samym dniu lub bezgotówkowe ćwiczenia, w których wykonujesz wybrane opcje, a jednocześnie sprzedajesz akcje. Zapewnia to natychmiastowy dostęp do rzeczywistych wpływów (zysk, mniej powiązanych prowizji, opłat i podatków). Wiele firm udostępnia narzędzia, które pomagają zaplanować model uczestników z góry i oszacować wpływy z danej transakcji. We wszystkich przypadkach należy zasięgnąć porady doradcy podatkowego lub finansowego plannera, aby uzyskać informacje na temat osobistej sytuacji finansowej. 5. Wierzę w przyszłość mojej firmy. Ile jej akcji powinienem posiadać Wielki jest zaufanie do swojego pracodawcy, ale myślisz o wszystkich portfelach i ogólnej strategii dywersyfikacji, gdy zastanawiasz się nad jakąkolwiek inwestycją, w tym jedną ze spółek. Ogólnie rzecz biorąc, najlepiej, aby nie mieć portfela, który jest zbyt uzależniony od jednej inwestycji. 6. Pracuję w prywatnym starcie. Jeśli ta firma nigdy nie będzie dostępna publicznie lub jest zakupiona przez inną firmę, zanim stanie się publiczną, co się stanie z magazynem Nie ma jednej odpowiedzi na to pytanie. Odpowiedź jest często określana w kategoriach planu akcji spółki i warunków transakcji. Jeśli firma pozostaje prywatna, może istnieć ograniczona możliwość sprzedaży udziałów lub udziałów nieograniczonych, ale różni się ona planem i firmą. Na przykład prywatna firma może zezwolić pracownikom na sprzedawanie przysługujących im praw do opcji na wtórnych lub innych rynkach. W przypadku przejęcia niektórych kupujących przyspieszy harmonogram nabywania uprawnień i zapłaci wszystkie posiadacze opcji różnicy między ceną akcji a ceną nabycia, inni nabywcy mogą zamienić niezabezpieczone akcje na plan zapasów w spółce przejmującej. Znowu zależy to od planu i transakcji. 7. Mam jeszcze wiele pytań. Jak mogę się dowiedzieć więcej Twój menedżer lub ktoś z departamentu HR firmy może dostarczyć więcej informacji na temat planu firmy i korzyści, które kwalifikujesz się do programu. Powinieneś także skonsultować się ze swoim planistą finansowym lub doradcą podatkowym, aby upewnić się, jak dotacje, nabywanie uprawnień, wykonywanie i sprzedaż wpływają na osobistą sytuację podatkową. Wright A Newbie8217s Przewodnik po uruchomieniu kompensacji (lub 8220Stock Opcje spowoduje, że Rich8221) Moje pierwsze doświadczenie z opcjami na akcje był w wieku 34 lat, kiedy sprzedałem firmę Jobby (na emeryturze) do Jobstona (Gah, uczyni Web 2.0 nazwy STOP). Wcześniej I8217 prowadził własną działalność przez blisko dekadę roku 8211 z dużym powodzeniem, ale naprawdę nie było sensu w tworzeniu planu opcji. Więc sprzedając naszą firmę i otrzymując pakiet opcji cashstock, byłem cholernie podekscytowany opcjami. I posłusznie zrobiłem trochę badań, aby spróbować zrozumieć, jak one pracowały, zadał kilka inteligentnych pytań i był dumnym nowym właścicielem kapitału startowego. 365 dni później wyszłam z Jobster8211 na dobrych warunkach, ale zdecydowałem się nie używać moich opcji. Teraz, gdy RescueTime rozwija zespół. I8217m po drugiej stronie równania8211, łącząc plany opcji na akcje dla nowych pracowników. Więc zorientowałem się, że może być przydatne dla ludzi, rozmawiając ze mną, aby zebrać takie myśli i zasoby na temat rozruchu, zwłaszcza w zakresie opcji na akcje. Dużą częścią mojej motywacji jest to, że myślę, że większość początków to dobra treść pozwalająca pracownikom pomyśleć, że opcje to magiczny bilet do bogactwa i dobrobytu8230. Czuje się nieuczciwy. 3 Harsh Realities of Startup Options 1. Pracownicy z przyzwoitymi wynagrodzeniami i opcjami prawie nigdy nie będą bogatsze w zdarzenia płynności. Ludzie, którzy mogą stać się bogatymi funduszami startowymi, są założyciele i inwestorzy (nie przypadkowo ludzie, którzy ponieśli znaczące ryzyko). Istnieją oczywiście wyjątki tutaj8211 czytałem, że Google wybił 900 nowych milionerów, gdy IPO8217d. Dobrze dla nich. Ale kiedy robisz matematykę na prawdopodobnie kończy się dla większości firm startowych, to nie jest tak różowo. Firma VentureHacks zawiera informacje o tym, czego oczekują od początkujących pracowników pod względem sprawiedliwości. Zakładając, że don8217t rozcieńcza się dalszymi inwestycjami w dół drogi, główny deweloper lub dyrektor może spodziewać się 1 własności (co daje ponad 4 lata). Więc w przypadku 50 000 000 wyjazdów, oni odejdą z chłodnym 500 tysiącami, jeśli byliby tam od 4 lat lub dłużej. 2. Opcje uprawniające przez okres 4 lat. Wszyscy uwielbiają pomysł sukcesu w nocy z szybkim przewinieniem do Google. It8217s znikomy rzadko, ale tak się dzieje. Jeśli tak się stanie, założyciele generalnie robią wszystko dobrze, ale co się dzieje z późnymi osobami z niepowiązanymi opcjami to znak zapytania. Te nienaprawione akcje COULD przyspieszą (co oznacza, że wszystkie one mogą być nabywane, gdy nastąpi zakup). Mogły też zamienić się na opcje w akcjach spółek zakupujących (wartość nominalna). To wszystko jest częścią negocjacji i zależy to od dźwigni, jaką masz z kupującym. 3. Jak opcje są ustawione w dużym stopniu, jak atrakcyjna jest firma kupującego. We8217d LOVE oferuje 100 przyspieszenie po zmianie kontroli na nasze zatrudnienie8211 that8217d oznacza, że wszystkie opcje byłyby natychmiastowe, a cały nasz zespół byłby bogaty i szczęśliwy8211, ale nie szczególnie zachęcał do pozostania i pracy dla kupującego. Tak są opcje Crappy Deal Najlepszym sposobem na spojrzenie na opcje są inwestycje wysokiego ryzyka8211 to ważne, aby spojrzeć na koszt inwestycji, szansa, że inwestycja będzie 8220hit8221, prawdopodobny stopień zwrotu z inwestycji, a procent prawdopodobnie masz w kieszeni w czasie zdarzenia płynności. Here8217s najlepszy sposób spojrzeć na matematykę. KOSZT inwestycji to różnica między tym, co można zarobić (wartość rynkową) pomniejszoną o zarobione przez Ciebie wynagrodzenie. Więc jeśli you8217re warte 85kyr i oferta jest 75kyr, you8217re inwestowania 10k rocznie w tej szansy wysokiego ryzyka. Jeśli you8217re uzyskiwanie zapłaconej wartości rynkowej, then8230 Cóż, there8217s nie risk8211 i nie powinieneś oczekiwać dużo nagrody. Szansą na inwestycje będzie ogromny znak zapytania. Zastanów się nad rynkiem takiej firmy. Kto by kupił Czy wyobrażasz sobie, że Google i Microsoft walczą o firmę MAGNITUDE powrotu to kolejny znak zapytania. Jeśli it8217s uruchamiania internetowego, there8217s wiele danych tam o ceny sprzedaży. Pytanie brzmi: jak duża jest szansa Jakie firmy w Twojej przestrzeni kupują za It8217s łatwo przetestować kilka scenariuszy. PERCENTAGE własności jest nieco ruchomym celem, ale przynajmniej możesz wiedzieć, od czego zacząć. Ponownie, spójrz na VentureHacks, aby sprawdzić rzeczywistość. Więc na przykład, aby to zmieścić, powiedzmy, że mamy inżyniera, który dostaje .5 firmy zajmuje ponad 4 lata. He8217s robią 80k, ale prawdopodobnie mogą zrobić 90k w firmie z ograniczoną możliwością akcji. Let8217s zakładają docelową cenę wyjazdu 50 000 000 (och, szczęśliwy dzień). Nasz inżynier kosztuje 10 tys. Rocznie, aby strzelić do 62,500 rocznie. Jeśli spędza tam całe cztery lata, he8217s 8220invested8221 40k za strzał w 250k (6x return8211 nie jest zły). Kiedy uruchomisz ten sam scenariusz z wycofywaniem miliarda dolarów, it8217 zaczyna wyglądać dużo ładniej. Gdy uruchomisz go w zjeździe wielkości Flickr (20m), to nie wygląda jak wielka stawka. Jeśli chcesz dostać się do lepszych punktów, należy prawdopodobnie rozważyć korzyści, jak również koszt opcji. Jedynym sposobem na kupienie większej nagrody jest większe ryzyko. Niektórzy założyciele będą skłonni zrezygnować z większego kapitału, jeśli pracujesz dla mniej, ale to uczciwie uczciwie rzadko, jeśli they8217 osiągnęły punkt, w którym mają wystarczającą ilość gotówki, aby zatrudnić ludzi, aby były gorliwie chętne do części z dużą ilością sprawiedliwości. There8217s oczywiście mała armia 8220idea facetów 8221 tam, którzy chętnie dadzą Ci ogromne stosy kapitału, jeśli you8217ll za darmo. I, oczywiście, najlepszym sposobem na zdobycie bogactwa jest sprawowanie własnej firmy. Jeśli nie masz ochoty na walcowanie kostek finansowych 8220investing8221 podczas uruchamiania, większość firm startowych prawdopodobnie z przyjemnością zapłaci Ci stawkę rynkową i zresetuj opcje. Ale jakikolwiek sposób, masz wiele zalet kariery, które kupujesz, pracując przy starcie. Który przynosi mi to8230 You8217re Zakup więcej niż tylko wysokiego ryzyka Inwestycje Nieproduktywny powiedzieć, większość opcji aren8217t bardzo dobra inwestycja. Szansa na 5-krotny powrót jest świetna, ale większość firm startujących ma dłuższe szanse niż 5 do 18211, więc powinieneś być pewien, że wierzysz w firmę, zespół i (co najważniejsze) swoją zdolność do wywarcia wpływu na wynik. Myślę, że ważne jest, aby pamiętać, że nasz inżynier w powyższym przykładzie kupuje dużo więcej z jego 10k8230 Chociaż są to rzeczy o bardzo subiektywnej wartości. He8217s kupuje doświadczenie startowe. Jeśli planujesz przemycać własną sprawę pewnego dnia, nie ma substytutu pracy przy starcie, aby dowiedzieć się, co działa, a co doesn8217t. Ty don8217t musi się zalogować z doświadczonym założycielem założycielskim8230 It8217s wystarczająco dobrym, aby zarabiać, aby zobaczyć, jak popełniają błędy, których można uniknąć, kiedy masz już swój kolej. He8217s kupuje 8220clean slate8221. Jeśli wystartujesz wystarczająco szybko, jest wiele błękitnego nieba. Wczesne lata rozwoju produktu (dla wielu osób) są najbardziej satysfakcjonujące. He8217s kupuje startowy cred. Jeśli nadejdzie czas na przerzucanie własnej rzeczy lub wykonanie kolejnego koncertu, to ma duży plus, aby mieć to tło. It8217s oczywiście HUGE plus być częścią zwycięskiego zespołu (jeśli wyjdzie wyjście). He8217 kupuje relacje. Jeden z naszych inwestorów mówi, że 99 jego transakcji pochodzi od osób, które wcześniej zainwestowały lub osób z zespołów. Praca na wczesnym etapie uruchamiania jest okazją do spotkania z inwestorami i innymi ważnymi osobami uruchamiającymi 8211 dobre perspektywy dla przyszłych przedsięwzięć. He8217 kupuje środowisko pracy, które jest stosunkowo bezpłciowe. Mała biurokracja, kilka spotkań, elastyczne harmonogramy pracy, itp. Jeśli you8217ve kiedykolwiek miało takie środowisko, wiesz, jak jest wciągająca i jak nieuchwytne jest w większych firmach. He8217s (miejmy nadzieję) kupują okazję do pracy nad produktem, którego lubi używać. Oczywiście, wszystkie te korzyści są tylko dobrodziejstwem dla osób, które w przyszłości myślą, że pracują nad nowymi firmami8230. Dla osób takich jak to, 10-kilogramowa cena (w przypadku inwestycji o wysokim stopniu ryzyka) jest wielką inwestycją. Dla ludzi, którzy tylko pogrążają się w przekonaniu, że będą bogaci, podejmując przyzwoite wynagrodzenie miejsc pracy z firmami po rozliczeniu finansowania, są w długim rozczarowaniu. (Uwaga: jeśli inni ludzie mają wiedzę na temat uruchamiania kompensacji, proszę wstawać.) Pomimo napisania przewodnika Newbie8217s, jestem, niewątpliwie, trochę nowicjuszem technoteo Jared Goralnick blog. rajgad Amit C Bardzo przydatne narzędzie i specjalne podziękowania dla rynku dane liczbowe dotyczące hakerów. O Twojej .5 przykład, matematyka naprawdę pomogła umieścić kwot w perspektywie. Czy poniższe warianty mają sens. Jeden punkt, dla wyjścia 50M, miało inne rozbicie na preferowane i wspólne, a 5 jest wspólne. W rezultacie byłby to 0,25 lub mniej. Później pojawiają się różne odmiany, takie jak usuwanie zainwestowanych pieniędzy, różnych wielokrotności dla każdej kategorii itd. Tak, teraz to może być 12. To 15k powrotu z ryzykiem dla 10k rocznie. blog. rajgad Amit C Bardzo przydatne prawo i szczególnie dziękuję za dane z rynku powiązane z hakerami. O Twojej .5 przykład, matematyka naprawdę pomogła umieścić kwot w perspektywie. Czy poniższe warianty mają sens. Jeden punkt, dla wyjścia 50M, miało inne rozbicie na preferowane i wspólne, a 5 jest wspólne. W rezultacie byłby to 0,25 lub mniej. Później pojawiają się różne odmiany, takie jak usuwanie zainwestowanych pieniędzy, różnych wielokrotności dla każdej kategorii itd. Więc teraz to może być 12. Jest to 15k powrót z ryzykiem 10k na rok. Nie dziecko, co się dzieje numer pracownika Niski numer pracownika w słynnym starcie jest znakiem wielkich bogactw. Ale nie możesz dzisiaj zacząć i być pracownikiem 1 na placu, Pinterest lub jednym z najbardziej cennych startów na Ziemi. Zamiast tego będziesz musiał przystąpić do wczesnego uruchamiania i negocjować pakiet akcji. Ten post przechodzi przez kwestie negocjacyjne w związku z rozpoczęciem bardzo wczesnego rozruchu finansowanego przez nas z poprzednich serii A. P: Czy to nie jest pewna rzecz? Mają finansowanie. Podwyższenie małych kwot od inwestorów na etapie nasiennictwa lub przyjaciół i rodziny nie jest tą samą oznaką sukcesu i wartości, jak finansowanie przez wiele milionów dolarów serii A przez kapitalistów venture capital. Według Josh Lerner, eksperta z Harvard Business Schools VC, 90 procent nowych firm nie uczyni go z etapu nasiennego do prawdziwego finansowania VC i kończy się zamykaniem z tego powodu. Inwestycje kapitałowe w rozruch w fazie siewnej to gra jeszcze bardziej ryzykowna niż bardzo ryzykowna gra inwestycji kapitałowych w finansowanym przez VC funduszem. P: Ile akcji powinno się dostać Nie myśl, jeśli chodzi o liczbę akcji lub wycenę akcji po dołączeniu do uruchomienia na wczesnym etapie. Pomyśl o sobie jako założycielu późnego etapu i negocjuj o określonej procentowej własności w firmie. Powinieneś oprzeć ten odsetek na oczekiwanym wkładie do wzrostu wartości firmy. Wczesne firmy spodziewają się znacznego wzrostu wartości pomiędzy założeniem a serią A. Na przykład wspólna prefinansowa wycena w ramach finansowania VC wynosi 8 milionów. I żadna firma nie może stać się 8 milionową firmą bez wielkiego zespołu. Zastanów się więc nad Twoim wkładem w następujący sposób: P: Jak rozpoczynają się wczesne starty, licząc procentową własność? Będziesz negocjował kapitał własny jako procent w pełni rozcieńczonego kapitału firmy. Kapitał w pełni rozwodniony liczba akcji wyemitowanych dla założycieli (Założyciela) liczba akcji zarezerwowanych dla pracowników (liczba pracowników) liczba akcji wyemitowanych lub obiecanych innym inwestorom (Obligacje Kapitałowe). Mogą wystąpić również nieważne gwarancje, które powinny zostać uwzględnione. Twoja liczba akcji w pełni rozcieńczonych kapitałów Twoja własność procentowa. Pamiętaj, że wiele firm początkujących zignoruje notatki zamienne, gdy dają Ci numer w pełni rozcieńczonego kapitału, aby obliczyć procent posiadania. Obligacje zamienne są wystawiane inwestorom aniołowi lub nasion przed pełnym finansowaniem VC. Inwestorzy etapu siewnego wypłacają pieniądze firmom przez rok, zanim spodziewane jest finansowanie VC, a firma przekształca obligacje zamienne w preferowane akcje podczas finansowania VC po rabacie od ceny za akcję płaconą przez VC. Ponieważ obligacje zamienne są obietnicą emisji akcji, warto poprosić firmę o uwzględnienie pewnych szacunków dotyczących konwersji obligacji zamiennych w kapitale w pełni rozcieńczonym, aby dokładniej oszacować procent posiadania. P: Czy 1 standardowa oferta akcji 1 może mieć sens dla pracownika łączącego się po finansowaniu z serii A. ale nie popełniaj błędu myślenia, że pracownik wczesnego etapu jest taki sam, jak pracownik po serii A. Po pierwsze, procent posiadania zostanie znacznie rozwodniony w ramach finansowania serii A. Gdy seria A VC kupuje około 20 firm, będziesz właścicielem około 20 mniej firmy. Po drugie, istnieje ogromne ryzyko, że firma nigdy nie zdobędzie finansowania VC. Według CB Insights. około 39,4 firm z uzasadnionym finansowaniem nasion kontynuuje finansowanie kontynuowane. I liczba ta jest znacznie niższa w odniesieniu do ofert z nasion, w których legalni uczestnicy nie uczestniczą. Nie zapominajmy obietnicami, że firma gromadzi pieniądze lub chce zamknąć finansowanie. Założyciele są notorycznie oczarowani tymi sprawami. Jeśli nie zamierzają zamknąć transakcji i postawić miliony dolarów w banku, ryzyko jest wysokie, że firma zabraknie pieniędzy i nie będzie już w stanie zapłacić Ci wynagrodzenia. Ponieważ ryzyko jest wyższe niż pracownik działający po cyklu A, Twój udział procentowy powinien być wyższy. P: Czy jest coś trudnego, na co powinienem zwracać uwagę w moich dokumentach czasowych Tak. Poszukaj praw odkupu dla nabytych akcji lub wygaśnięciu opcji na akcje z tytułu naruszenia klauzul o niekonkurowaniu lub złych karach. Poproś swojego adwokata o przeczytanie dokumentów, gdy tylko masz do niego dostęp. Jeśli nie masz dostępu do dokumentów przed zaakceptowaniem oferty, zapytaj firmę o to pytanie: Czy firma zachowuje jakiekolwiek prawa odkupu w odniesieniu do moich nabytych akcji lub innych praw, które uniemożliwiają mi posiadanie tego, co mu przysługuje. Jeśli firma odpowie tak na to pytanie, możesz stracić swój kapitał podczas wychodzenia z firmy lub zwolnienia. Innymi słowy, masz nieskończoną liczbę uprawnień, ponieważ nie masz w posiadaniu udziałów, nawet po tym, jak uprawniono. Może to być określane jako nabyte prawa odkupu akcji, puchary, ograniczenia konkurencji wobec kapitału własnego, a nawet zło lub kapitalizm wampirów. Większość pracowników, którzy będą podlegać temu nie wiedzą o tym, dopóki nie opuścili firmy (chętnie lub po wypaleniu) lub czekając, aby zarabiać na fuzję, która nigdy ich nie wypłaci. Oznacza to, że pracują, aby zarobić kapitał, który nie ma takiej wartości, jaką myślą, gdy mogą pracować gdzie indziej na prawdziwe pieniądze. P: Jakie jest uczciwe prawo do przysporzenia Aby przyspieszyć zmianę kontroli Standardowe uprawnienie jest miesięczne co 4 lata z rocznym klifem. Oznacza to, że po upływie roku zarobisz 14 udziałów, a 148 kolejnych miesięcy. Ale uprawnienie powinno mieć sens. Jeśli twoja rola w firmie nie powinna trwać dłużej niż cztery lata, negocjuj harmonogram nabywania uprawnień, który odpowiada oczekiwaniu. Podczas negocjowania pakietu akcji w oczekiwaniu na cenne zakończenie, masz nadzieję, że miałbyś możliwość zarobienia pełnej wartości pakietu. Jeśli jednak wypowiedzesz się przed końcem harmonogramu uprawnień, nawet po dokonaniu cennego przejęcia, nie możesz zarobić pełnej wartości swoich akcji. Na przykład, jeśli cała kwota dotacji jest warta 1 miliona dolarów w chwili przejęcia, a masz tylko połowę swoich udziałów, masz tylko prawo do połowę tej wartości. Pozostała część będzie traktowana, ale firma zgadza się, że zostanie ona potraktowana w negocjacjach dotyczących przejęcia. Możesz nadal zarabiać tę wartość w ciągu najbliższych trzech lat, ale nie po zakończeniu nabycia. Niektórzy pracownicy wynegocjują przyspieszenie podwójnego spustu po zmianie kontroli. Chroni to prawo do zarobienia pełnego pakietu akcji, ponieważ akcje zostaną natychmiast nabyte, jeśli spełnione zostaną oba następujące warunki: (pierwszy impuls) po przejęciu, które nastąpiło przed przyznaniem nagrody (drugi czynnik), pracownik zostaje rozwiązany (zgodnie z definicją w umowie dotyczącej opcji na akcje). P: Firma twierdzi, że zadecyduje cenę wykonania opcji na akcje. Czy mogę negocjować, że Spółka ustali cenę wykonania według wartości rynkowej (FMV) w dniu, w którym rada przyzna Ci opcje. Ta cena nie jest zbywalna, ale aby chronić swoje interesy, chcesz mieć pewność, że przyznają Ci opcje ASAP. Pozwól firmie wiedzieć, że jest to dla Ciebie ważne i kontynuuj ją po rozpoczęciu. Jeśli opóźnią przyznanie opcji do czasu finansowania lub innego ważnego wydarzenia, FMV i cena wykonania będą rosły. Zmniejszyłoby to wartość opcji na akcje poprzez wzrost wartości firmy. Wczesne starty bardzo często opóźniają przyznawanie dotacji. Wzruszają ramionami tak z powodu przepustowości lub innego nonsensu. Ale to jest naprawdę tylko niedbalstwo o dawaniu swoim pracownikom tego, co obiecano. Termin i tym samym cena dotacji nie ma znaczenia, jeśli firma jest niepowodzeniem. Ale jeśli firma odniosła wielki sukces w pierwszych latach, to jest ogromny problem dla poszczególnych pracowników. Widziałem jednostki zatrzymane w cenach ćwiczeń w setkach tysięcy dolarów, kiedy obiecano im ceny wykonania w setkach dolarów. P: Jakie wynagrodzenie mogę negocjować jako pracownik wczesnego etapu Przy przystąpieniu do uruchomienia na wczesnym etapie, może być konieczne zaakceptowanie niższego wynagrodzenia rynkowego. Ale początek nie jest non-profit. Powinieneś być na rynku wynagrodzenie, jak tylko firma podnosi prawdziwe pieniądze. Powinieneś być wynagradzany za jakąkolwiek utratę wynagrodzenia (a ryzyko, że w ciągu kilku miesięcy zarobisz 0% wynagrodzenia, jeśli firma nie pobiera pieniędzy) w znacznej nagrody kapitałowej, gdy dołączysz do firmy. Kiedy dołączysz do firmy, możesz chcieć dojść do porozumienia w sprawie stopy rynkowej i zgodzić się, że otrzymasz podwyższenie tej kwoty w momencie finansowania. Możesz też zapytać, kiedy przyłączy się się do firmy, aby przyznać premię w momencie finansowania w celu nadrobienia pracy w niższych cenach na wczesnym etapie. Jest to hazard, oczywiście, ponieważ tylko niewielki procent startów w seed-stage rozpocznie się w Serii A i będzie mógł zapłacić tę premię. P: Jaka forma prawna powinienem otrzymywać Jakie są konsekwencje podatkowe formularza Proszę, nie polegaj na nich jako porady podatkowej w danej sytuacji, ponieważ opierają się na wielu, wielu założeniach dotyczących sytuacji podatkowej osób fizycznych i zgodności firmy z prawo. Na przykład, jeśli firma źle zaprojektuje strukturę lub szczegóły dotacji, możesz mieć do czynienia z podatkami karnymi do 70. Lub jeśli wahania cen w roku sprzedaży mogą być inne. Lub jeśli firma dokona pewnych wyborów w momencie nabycia, opodatkowanie może być inne. Lub. masz pomysł, że to jest skomplikowane. Są to najbardziej podatkowe formy wyrównywania wynagrodzenia dla pracownika na wczesnym etapie w kolejności najlepszej do najgorszej: 1. Tie Restricted Stock. Kupujesz udziały za uczciwą wartość rynkową w dniu przyznania dotacji i złożyć 83 (b) wybory z IRS w ciągu 30 dni. Od momentu posiadania akcji zaczyna się od razu okres posiadania kapitału. Unikaj opodatkowania w momencie otrzymania zapasów i uniknięcia zwykłych stawek podatkowych przy sprzedaży zapasów. Ale ryzykujesz, że zapasy staną się bezwartościowe lub będą warte mniej niż cena zapłacona na zakup. 1. Połącz niestandardowe opcje zapasów (natychmiast wcześnie wykonywane). Wcześnie wykonujesz opcje na akcje i zgłaszaj 83 (b) wybory do IRS w ciągu 30 dni. Nie ma rozbieżności między wartością rynkową akcji a ceną wykonania opcji, więc unikaj w trakcie wykonywania jakichkolwiek podatków (nawet AMT). Od razu posiadasz akcje (z zastrzeżeniem uprawnień), więc unikasz zwykłych stawek podatkowych przy sprzedaży akcji, a okres posiadania kapitału wzrasta natychmiast. Ale podejmujesz ryzyko inwestycyjne, że zapasy staną się bezwartościowe lub będą warte mniej niż cena, którą zapłacisz, aby ją wykorzystać. 3. Opcje zapasów motywacyjnych (ISO): Nie będziesz opodatkowany, gdy opcje zostaną przyznane, a nie będziesz miał zwykłych dochodów podczas korzystania z opcji. Jednak w przypadku korzystania z opcji na spread pomiędzy wartością rynkową (FMV) w dniu wykonania i ceną wykonania, może być konieczne opłacenie alternatywnego podatku minimalnego (AMT). Będziesz także uzyskiwać zyski kapitałowe w przypadku sprzedaży papierów wartościowych, o ile sprzedajesz co najmniej 1 rok po zakończeniu ćwiczeń i (2) dwa lata po przyznaniu ISO. 4. Restricted Stock Units (RSUs). Nie jesteś opodatkowany dotacją. Nie trzeba płacić za cenę wykonania. Ale płacisz zwykły podatek dochodowy i podatki FICA od wartości udziałów w dniu nabycia uprawnień lub w późniejszym terminie (w zależności od planu firmy i kiedy RSU zostaną rozliczone). Prawdopodobnie nie będziesz miał wyboru między RSU i zapasami (ISO lub NQSO), chyba że jesteś bardzo wczesnym pracownikiem lub poważnym wykonawcą, a masz zdolność kierowania strukturą kapitałową firmy. Jeśli więc przyłączasz się na wczesnym etapie i chętnie wypłacisz trochę gotówki na zakup akcji, poproś o Restricted Stock. 5. Niestandardowa opcja sprzedaży (nie wczesna): W dniu wykonania ćwiczeń jesteś zwyczajny podatek dochodowy i podatki FICA w dniu wykonania na spreadie pomiędzy ceną wykonania a FMV. Kiedy sprzedajesz akcje, masz zyski kapitałowe lub straty na spreadie pomiędzy FMV w dniu ćwiczeń a ceną sprzedaży. P: Kto poprowadzi mnie, jeśli mam więcej pytań Poradnik dla akcjonariuszy - Usługi prawne dla osób indywidualnych. Adwokat Mary Russell doradza osobom w zakresie oceny i negocjacji ofert akcji, wykonywania opcji na akcje i decyzji podatkowych, a także sprzedaży zapasów startowych. Zapoznaj się z tymi najczęściej zadawanymi pytaniami dotyczącymi jej usług lub skontaktuj się z nią pod numerem (650) 326-3412 lub pocztą elektroniczną.
No comments:
Post a Comment